计量经济与数据科学教研室学术讲座

讲座题目：货币政策因子动量Monetary Factor Momentum
报  告 人：曾鸣（瑞典哥德堡大学经济系  副教授）
主  持 人：刘晓彬（中山大学岭南学院  副教授） 
时      间：2025年12月29日（周一）10: 00
地      点：岭南堂陈荣捷讲学厅（302）
语      言：中文
 
主要内容：
       我们发现在美国联邦公开市场委员会（FOMC）公告之后，因子收益表现出显著的持续性：各类因子往往会在公告后延续其既有表现。这种“货币政策因子动量”在经济意义上幅度可观、在统计意义上亦高度显著，并且与此前文献中记录的时间序列或横截面的因子动量截然不同。我们将这些发现解释为一种错误定价渠道：来自与FOMC相关的、持续性的情绪性因子需求会造成价格压力，而这一压力无法被完全套利掉。与这一机制一致的是，因子收益在FOMC周期内具有更强的自相关性，且因子表现往往会在多个FOMC会议之间保持持续。货币政策因子动量效应还集中出现在VIX水平较高的FOMC日，这些时点往往对应着更严格的套利限制。  

报告人简介：

       曾鸣，瑞典哥德堡大学经济系副教授，新加坡管理大学经济学博士。主要研究兴趣是实证资产定价，宏观金融，国际金融，应用计量经济学。论文发表于Journal of Financial and Quantitative Analysis, Journal of Empirical Finance, Empirical Economics等。

       欢迎感兴趣的师生参加！