保险与金融工程教研室学术讲座

报告题目：Production and Inventory Dynamics Under Ambiguity Aversion

报  告 人：聂军（武汉大学经济与管理学院 教授/院长）

主  持 人：曾燕（中山大学岭南学院 教授）

时      间：2023年12月22日（周五）14：30

地      址：岭南堂黄炳礼会议室(203)

语      言：中英文

讲座介绍:

In this paper we propose a production-cost smoothing model with Knightian uncertainty due to ambiguity aversion to study the joint behavior of production, inventories, and sales. We find that when the representative firm makes the optimal decisions under the worst-case scenario, such a model can explain four facts simultaneously: (i) the high volatility of production relative to sales, (ii) the low ratio of inventory-investment volatility to sales volatility, (iii) the positive correlation between sales and inventory investment, and (iv) the negative correlation between the inventory-to-sales ratio and sales. We also find that the stock-out avoidance motive (Kahn 1987) emerges endogenously in our model due to a precautionary saving motive, reconciling the long debate in the inventory literature over the production-cost smoothing and the stock-out avoidance models. In contrast with more complex DSGE models, the main point we make here is that once we allow for a moderate degree of ambiguity aversion, a standard LQG inventory model can explain the data reasonably well, even without explicitly assuming the stockout avoidance motive.

报告人介绍：

       聂军，二级教授、博士生导师，武汉大学经济与管理学院院长。武汉大学经济学和数学双学士、纽约大学经济学博士。研究方向为宏观经济学。博士期间师从诺贝尔经济学奖得主、宏观经济学大师托马斯·萨金特教授。曾在美国知名研究机构从事宏观研究十余年，发表学术论文和研究报告五十余篇。其学术成果和一些对经济的独特见解被国际主流媒体广泛报道，多次接受采访和重要决策机构咨询。

       聂军教授的研究方向主要包含三个方面。第一个理论方向是研究不确定性对宏观经济和政策制定的影响。具体问题包括当模型不完全正确的情况下决策者如何做出最优决策，以及在决策者只能处理有限信息的情形下如何做出最优决策。第二个方向是用宏观模型来量化评估劳动力市场政策对宏观经济的影响。主要方法是将具有异质性的宏观模型和微观数据结合起来评估劳动力市场政策对宏观经济的影响。第三个方向是宏观预测和货币政策。

       研究论文发表在《Economic Journal》 、《Journal of Economic Theory》、《Journal of International Economics》、《Journal of European Economic Association》、《European Economic Review》、《Review of Economic Dynamics》、《Journal of Economic Dynamics and Control》等国际顶级期刊。目前担任中国第一本被SSCI收录的经济和金融类英文期刊《Annals of Economics and Finance》（《经济学和金融学年刊》）的联合主编。

       活动由保险与金融工程教研室和中山大学金融工程与风险管理研究中心联合举办。       

       欢迎感兴趣的师生参加！

【教研室与研究中心简介】

       岭南学院保险与金融工程教研室于2022年1月成立，由教授、副教授等15名成员组成。研究领域包括保险精算、金融工程、风险管理、社会保障、数字金融与保险、行为金融等。教研室成员曾在Operations Research、Journal of Economic Dynamics and Control、Insurance: Mathematics and Economics、《经济研究》《管理世界》《管理科学学报》等本领域权威期刊发表论文；教研室成员主持过多项国家社科基金重大项目，研究成果获得过多位国家领导人的批示，也获得过教育部高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）二等奖等奖项。详情请见链接：https://lingnan.sysu.edu.cn/organization/08。

       中山大学金融工程与风险管理研究中心于2003年6月成立，是广东省人文社科重点研究基地，以建设高水平、开放型的金融工程与风险管理研究平台为宗旨，综合运用金融学、经济学、管理学、数学、工程学、行为学等学科的理论、方法和技术，创新性地研究和解决金融发展中遇到的重大理论与实践问题。本中心紧紧围绕科学研究这一主要工作，积极与国内外学者进行学术交流，力争承担重要科研项目、取得高质量科研成果，并为经济金融现实提供决策咨询服务，继而推动相关学科的建设和和发展。研究领域包括：金融工程、风险管理、数字金融、数字保险、数字经济、绿色金融、养老金融、供应链金融、资源配置、资产定价、金融市场、保险精算、决策与对策等。详情请见链接：https://bus.sysu.edu.cn/cferm/index.htm。