曾燕、任诗婷、庄然：产业数字金融生态系统的形成、结构与演化

       我院曾燕教授、博士研究生任诗婷与清华大学五道口金融学院博士研究生庄然合作论文《产业数字金融生态系统的形成、结构与演化》于2026年2月在经管类中文顶级期刊《管理世界》发表。
       产业数字金融依托数字平台，利用人工智能、区块链、物联网等数字技术，为特定产业提供综合金融服务，是数字经济时代金融赋能实体经济发展的重要抓手。《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》指出“积极发展产业数字金融，服务国家重大发展战略”。
       数字经济时代，互补者基于数字平台实现跨越组织边界的价值共创，形成生态系统。产业数字金融生态系统可深度嵌入实体经济运行场景，精准识别并满足产业链各环节的差异化需求，促进产融共生共赢。但产业数字金融生态系统也面临现实制约。例如，产业数字金融生态系统形成过程中，互补者利益诉求不同，若缺少信任机制与共同价值主张，生态系统可能趋于崩解。明确产业数字金融生态系统的形成机制、结构特征与演化路径，对于克服上述制约因素、推动产业数字金融生态系统可持续运行十分必要。
       基于此，本文提出的研究问题是：不同互补者是如何形成产业数字金融生态系统的？产业数字金融生态系统的结构有哪些，分别适应怎样的经济环境？产业数字金融生态系统动态演化的动力来源于什么？演化过程中伴随哪些风险、如何避免？
       本文采用金融学、管理学与生态学等多学科交叉的规范分析方法，构建产业数字金融生态系统“形成—结构—演化”理论框架。结论包括：第一，产业数字金融由最初的银行对公业务，经历供应链金融、数字供应链金融等业态，最终形成生态系统。第二，产业数字金融生态系统的形成，首先依赖数字平台实现多主体连接与匹配，在此基础上逐步生成以数据、规则和技术为支撑的数字信任，进一步形成产融共生共赢的共同价值主张。其持续运行则需要监管者、系统领导者和其他参与者相结合的多层次治理机制。第三，生态系统的结构由成员、位置与联系共同定义，在空间维度、时序维度和系统维度呈现不同类型，分别适配不同产业。第四，瓶颈是生态系统发展的关键约束，生态系统演化不仅在于识别并突破瓶颈，也在于识别并管理伴生风险。产业数字金融生态系统的演化需要突破数据流通、跨领域合作、关键核心技术创新、监管创新等方面的瓶颈，同时需警惕平台垄断、过度金融化、系统性风险等潜在风险。
       本文的主要贡献体现在：第一，本文引入“生态系统”视角，系统揭示了金融机构、金融科技公司、核心企业、上下游中小企业、技术服务商和监管机构等多方主体的动态协作机制，丰富了数字金融研究。第二，强调金融作为核心资源在生态系统形成、结构与演化中的关键作用，提高商业生态系统理论在金融资源配置方面的解释力，拓展了商业生态系统的理论内涵。第三，剖析产业数字金融生态系统演化中面临的瓶颈与潜在风险，扩展了商业生态系统理论对生态系统边界条件及风险管理的讨论。

       论文链接：https://doi.org/10.19744/j.cnki.11-1235/f.2026.0018

曾燕

教授

       曾燕，男、中山大学岭南学院教授、博士生导师。其主要研究领域包括数字经济、数字（普惠）金融等；国家级青年人才、国家社科基金重大项目首席专家、爱思唯尔中国高被引学者（应用经济学，2020-2025）。主持国家自科面上项目等20余项省部级以上课题；在著名期刊Journal of Economic Dynamics and Control、Insurance: Mathematics and Economics、《经济研究》《管理世界》《管理科学学报》《中国工业经济》《金融研究》等上发表学术论文100余篇；研究成果获得第八届高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）二等奖（部级）、广东省哲学社科优秀成果一等奖（省级）等。出版7本学术著作、3本教材；多份政策咨询报告获得正国级领导等批示或被中办和省委办公厅采用供有关领导参阅。