讲座回顾｜Poison Bonds（毒丸债券）

        11月9日中午，公司金融教研室在岭南堂101室开展了一场题目为：Poison Bonds（毒丸债券）的学术讲座。讲座由公司金融教研室副主任戴芸副教授主持，参加讲座的有来自岭南学院的教师、博士生、硕士生等。本场讲座特别邀请了莱比锡大学夏烁助理教授作为主讲嘉宾进行分享， 夏烁助理教授是德国莱比锡大学经济管理学院的助理教授，哈勒经济研究所金融市场系研究员，研究方向为公司金融和公司治理，相关成果发表于Journal of Finance, Journal of Financial and Quantitative Analysis 上。

主持人介绍嘉宾

       夏烁助理教授首先介绍了Poison Bonds（毒丸债券）的背景，然后重点讲述“毒丸债券”的兴起。夏烁助理教授在讲座中讲述了Poison Bonds允许债券持有人在控制权变更事件中要求立即偿还本金。近年来Poison Bonds在新发行债券中所占的比例大幅增长，这种增长主要是由投资级债券推动的。而研究证据表明，消除毒丸计划的压力会导致企业发行Poison Bonds作为替代方案。同时这种做法会导致管理者防御行为，也会使债券持有人受益，但却损害了股东的利益。持有取消毒丸计划但立即发行Poison Bonds的公司投资组合会导致异常负回报。最后的研究结果表明更多的债务并不一定会约束管理层；即使没有陷入财务困境，管理者防御也可能导致股东和债权人之间的冲突上升。

讲座现场

       现场的师生们对于本次讲座的研究话题表现出浓厚的兴趣，并在研究设计方面进行了热烈的讨论和交流。讲座现场交流互动活跃，学术气氛浓厚。

嘉宾与学院老师们热烈讨论

       讲座最后，戴芸副教授在总结发言中再次感谢夏烁助理教授远道而来，为岭南学院的师生们带来了一场精彩的学术报告，他的研究使在座的师生耳目一新，同时拓展了学生们的国际视野，打开了教师们的科学研究新思路。