财政与货币金融教研室学术讲座

报告题目：地方政府债务置换、银行信贷资源配置重塑与系统性风险缓释
报  告 人： 王   帅（上海财经大学 博士研究生）
主  持 人： 聂海峰（中山大学岭南学院 教授）
时      间：2026年10月30日（周五）上午9: 30
地      点： 岭南堂汪道涵会议室（101）
语      言： 中文

内容摘要：

       由于地方政府隐性债务通过影响区域性商业银行信贷资源配置结构会加剧商业银行系统性风险，有序化解地方政府隐性债务已然是当前政府部门防范系统性金融风险的重要着力点。本文利用手工搜集的2015—2020年地级市地方政府债务置换数据匹配全国税收调查企业数据和商业银行地级市层面数据，基于全国性商业银行主要持有地方政府债券、区域性商业银行主要持有融资平台债权的结构性事实特征，探讨了地方政府债务置换是否重塑了商业银行信贷资源配置结构、化解了商业银行系统性风险。研究发现，全国性商业银行因认购地方政府置换债券而挤占了信贷空间、区域性商业银行因地方政府将募集资金偿还融资平台债务而释放了信贷空间，地方政府债务置换降低了全国性商业银行信贷投放、提高了区域性商业银行信贷投放，进而减少了大企业信贷融资、增加了小企业信贷融资。进一步研究揭示，大企业信贷融资减少效应主要体现在过度融资企业、僵尸企业和非战略性新兴产业，小企业信贷融资增加效应主要体现在融资不足企业、非僵尸企业和战略性新兴产业，这说明地方政府债务置换提高了全国性商业银行和区域性商业银行的信贷资源配置效率。得益于此，全国性商业银行和区域性商业银行的信贷质量得到显著提高、系统性风险得到明显缓释。本文强调，地方政府债务置换有利于优化商业银行信贷资源配置结构、提高商业银行信贷资源配置效率以缓释商业银行系统性风险，这对于推进地方政府债务置换以防范化解系统性金融风险具有重要政策启示。

报告人介绍：

       王帅，上海财经大学财税投资学院财政学博士研究生，研究方向为财政金融协同治理、财税金融体制改革与企业投融资决策、银行与公司金融，研究成果发表（录用）于《经济研究》《管理世界》《管理科学学报》《世界经济》《数量经济技术经济研究》《金融研究》《财贸经济》以及China Journal of Accounting Research，Economic Modelling等中英文期刊，主持上海财经大学研究生创新基金资助项目，参与国家自然科学基金青年项目、上海市“十五五”规划前期课题等各类课题多项。

       欢迎感兴趣的师生参加！