数字经济与数据科学系列讲座（第2期）

报告题目：资本市场的最优分层设计

报  告  人：王勇（清华大学经济学研究所 教授）

主  持 人：杨扬（中山大学岭南学院 副教授）

时       间：2023年11月17日（周五）14:30

地       点：岭南堂叶葆定会议室（202）

语       言：中文

摘要：

       本文以平台经济的视角来研究资本市场分层问题。多层次资本市场建设一直是我国资本市场建设的核心任务，但如何进行科学的分层在理论上缺乏深入的研究，导致在多层次资本市场建设中出现了部分板块和层次流动性较差、融资能力欠缺、应对我国经济增长波动和风险防范的调节能力较差。因此，如何进一步完善多层次资本市场建设首先需要取得理论上的突破。本文通过把平台经济双边市场文献引入资本市场分层研究，构建了包含投资者、上市公司和监管部门多主体互动影响的分层匹配博弈模型，提出了基于用户异质性的资本市场最优分层理论。根据该理论，资本市场最优分层需要考虑投资者的错配敏感、流动性收益、以及监管部门对错配风险和流动性管理的需要等因素。形成的政策建议是：资本市场的分层决策要优先考虑投资者的特征，在流动性紧张的情况下，可以对现有板块进行优化整合，适当减少分层。

报告人介绍：

       王勇，清华大学经济学研究所长聘正教授，副所长，博士生导师，国家社科重大项目首席专家，兼任清华大学社会科学学院数字经济研究中心主任。主要研究领域为数字经济与平台经济、企业理论与国企改革等。在《经济研究》《管理世界》等国内外一流学术杂志共发表了50余篇学术论文，出版了《平台治理》《赛博新经济》《企业家精神与中国经济》等具有广泛影响力的学术著作；主持了国家社科基金重大项目、国家自然科学基金、教育部人文社科基金等多项国家级课题，被国家发改委，国家市场监管总局等多个部委聘为政策咨询专家。荣获国家一流本科课程、北京市高等教育教学成果一等奖、清华大学多项教学成果奖等。

       欢迎感兴趣的师生参加！