2024金融高管系列讲座③：资管机构业务发展与资产配置

       李晔博士分享的第一个主题为周期。他深入探讨了时间和周期对资产配置和经济活动的深远影响，强调理解周期性变化对于制定明智的投资决策至关重要，并指出结构性变化可能导致行业的兴衰。李晔博士提醒我们，在不断变化的经济环境中，识别长期趋势和抓住合适的投资时机至关重要。

       李晔博士分享的第二个主题为业态。从历史和国际比较的角度出发，他指出了金融行业的基本功能和发展模式，探讨了中国金融体系中的独特特征和挑战，还详细介绍了中国金融监管体系的复杂性及其对经济发展的影响。通过多个案例，他强调了理论知识与实际操作之间的关系，特别是在金融理论创新方面，我们应当更加谨慎。他提到资产管理不仅仅是投资，更像是一门生意，涉及募集、投资、管理和退出等环节。资产管理行业的复杂性决定了理论框架和市场趋势分析在这个行业中的重要性。

       李晔博士分享的第三个主题为资产配置。“实际利率”、“边际分析”和“顺势而行”是其对资产配置的三个主要看法。他强调了净利率在资产配置中的重要性，认为它是反映生产力和人口红利的关键指标。他提倡使用边际分析来应对不完全信息，并提醒同学们，个人的成功很可能是时代背景的产物，我们应当保持谦逊，警惕逆周期操作或过度自信。