中山大学学海讲坛（第44讲）暨岭南学术论坛系列讲座（第684期）

主要内容：
     We leverage Empirical Mode Decomposition (EMD) to improve stock return predictability by dissecting market anomalies into distinct frequency components. Traditional anomaly research ignores mixed frequency information in firm characteristics. EMD isolates these signals into Intrinsic Mode Functions (IMFs) that capture different frequencies, enhancing the predictive accuracy. Using EMD, we develop a composite return predictor from 20 monthly anomalies, significantly outperforming raw data models. This composite generates a notable return spread of 79 basis points per month, primarily driven by the long leg with 144 basis points per month. Its robustness is confirmed across various firm characteristics, factor models, transaction costs, and information environments, with stronger predictability for high sentiment periods and those with lower media coverage. The composite also predicts future cash flows, earnings surprises, and revenue surprises, highlighting its ability to capture unrecognized fundamental information. This research emphasizes the critical role of frequency information in predicting cross-sectional stock returns.

报告人简介：

      Wolfgang Karl Härdle 是柏林洪堡大学商业与经济学院拉迪斯劳斯·冯·博特凯维奇讲席教授，主要研究领域是量化金融、多元统计分析、可解释性人工智能和计算机统计学方法。Härdle教授已出版、编辑或翻译专著四十余部，并在包括Econometrica，Journal of Royal Statistical Society, Journal of Econometrics等顶级统计学和经济学期刊上发表过超过三百篇论文，在学术影响力方面，他的 Google Scholar H 指数为 92，为柏林洪堡大学中最高。目前担任《Digital Finance》《Handbook of Computational Statistics》的主编。
       Härdle 教授是 BRC 区块链研究中心的创始人，曾管理CRC649“经济风险”合作研究中心（2005-2016），也是中德联合学术研究中心 IRTG1792 “高维非平稳时间序列分析”项目 (2013-2023) 的总负责人。目前，他为罗马尼亚布加勒斯特经济研究学院的数字资产研究所创始人；欧洲玛丽居里人才基金（MSCA）“DIGITAL”项目的区块链工作组负责人；卢森堡 AIFM royalton-partners.com 的董事会成员；爱丁堡大学华为杰出访问教授。
       Härdle 教授以开创性的研究方向而闻名。Härdle教授发明了“Quantlet 和 Quantinar”（ Q2 ）生态系统，以促进学术交流，提高科学研究的透明性、可复制性和科研质量。

       中山大学学海讲坛（第44讲），指导单位为中山大学党委办公室，承办单位为中山大学岭南学院。

       欢迎师生参加！

     【活动介绍】
     【中山大学学海讲坛】 “中山大学学术文化论坛”是中山大学委员会办公室统筹的校级讲座品牌项目，由南校园“学海讲坛”、北校园“杏林讲坛”、东校园“谷河讲坛”、珠海校区“若海讲坛”、深圳校区“相山讲坛”五个子品牌组成。旨在进一步丰富师生学术文化生活，提升学术文化氛围，促进“三校区五校园”学术资源共享。
     【岭南学术论坛系列讲座】中山大学岭南学术论坛系列讲座是中山大学岭南学院自2012年推出的品牌学术活动，迄今已成功举办680多期，得到了学界的高度评价。 岭南学术论坛分经济学和金融学两大系列，是定期邀请国内外优秀学者前来开展学术交流的平台。