岭南学术论坛－金融学系列Seminar－Does sentiment depend on reference level? Evidence from Hong Kong Typhoon Signals

报  告  人：才静涵（美国斯科兰顿大学 副教授）

主  持  人：周开国（中山大学岭南学院 教授）

时        间：2022年6月17日（周五）上午9:30

地        点：MBA楼902（腾讯会议号：657-332-094）

语        言：英文+中文

Abstract:

We find empirical evidence supporting the expectation-based reference-dependent preference through the positive sentiment created by holidays using the unique features of Hong Kong stock market. First, we find that sentiment is experienced relative to a reference level: The stock market goes up on the days with likely day-off from looming typhoons and this typhoon effect is stronger than the holiday effect from weekends and public holidays. Second, the reference level for sentiment is based on expectation: The stock market goes up more on days with stronger typhoon signal and under strengthening typhoon signals but goes up less under weakening signals. Third, the informativeness of a signal is important such that barely informative good news can be undesirable: The stock market goes down under weak standby typhoon signals.

报告人简介：

才静涵，美国斯科兰顿大学（University of Scranton）卡尼亚商学院经济与金融系副教授，获中国人民大学金融学学士，波士顿学院经济学博士，香港城市大学金融学博士，深交所金融学博士后。曾就职于深圳证券交易所综合研究所及中国银行总行。主要研究方向为行为金融学、金融市场、市场微观结构。发表学术论文多篇，主要研究成果发表在Review of Financial Studies, Economics Letters, Finance Research Letters，《管理科学学报》《金融学季刊》《中国金融学》等国内外高水平期刊。

个人主页：https://www.scranton.edu/academics/ksom/eco-fin/faculty/Jinghan-Cai.shtml

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