岭南学术论坛－金融学系列Seminar－Text extracted individual investor sentiment, correlated trading and return comovement

第591期岭南学术论坛（金融学系列Seminar）

报告题目：Text extracted individual investor sentiment, correlated trading and return comovement

报  告 人：部慧（北京航空航天大学，副教授）

主  持 人：曾燕（中山大学岭南学院，教授）

时      间：2021年11月5日（周五）14:30-17:00

地      点：MBA楼201+线上

语      言：中文

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会议 ID：791 429 295

摘要:

This paper designs a new and direct empirical analysis to explore one hypothesis of sentiment-based theory of comovement, that is some investors trade groups of stocks with similar expectations and correlated trading-induced return comovement. Investor sentiment extracted directly from online messages combined with high-frequency trading and mutual funds holding positions data allow us to examine trading behavior of different types of investors at individual stock level. Using the study sample of component stocks in the CSI 300 index in the Chinese stock market from Sept. 1, 2009 to June 30, 2016, our study provide direct evidence for the existence of return comovement related to investor sentiment, and sentiment induced correlated trading, which lead to return comovement. Moreover, our study uncovers not only small trades, a commonly used proxy for retail investors, but also medium trades are affected by investor sentiment but in different ways. Most surprisingly, mutual funds are also affected by individual investors’ sentiment, implying another channel of sentiment induced trading.

报告人介绍：

       部慧，博士，北京航空航天大学经济管理学院金融系，副教授，硕士生导师。2004年7月于中国科学技术大学获得经济学学士学位，2009年7月于中国科学院研究生院管理学院获得管理科学与工程博士学位。研究领域涉及实证资产定价、金融市场、风险管理、金融科技和监管科技等。作为项目主持人主持了国家自然科学基金项目4项，主持或参与了省部级纵向课题4项，主持或参与了横向课题若干项。已发表学术论文近40篇，包括《International Journal of Forecasting》、《Economic Modelling》、《Energy Economics》、《管理科学学报》、《系统工程理论与实践》、《中国管理科学》、《管理评论》等国内外学术期刊。已出版一本金融学教材《金融资产风险与定价（理论篇）》和一本专著。曾作为主要成员参与撰写了政策研究报告11篇上报中央两办和部委等，多份报告曾获批示。目前已参与研发和创新多个金融产品，包括大宗商品指数及其指数类衍生品和投资基金等；主持研发多个金融监管系统，包括全国非法集资监测预警系统、证券市场信息操纵监测预警系统、上市公司财务异常洞察系统、金融机构风险监测系统，参与债券违约风险监测预警系统的研发。已申请技术专利13项，已获批4项，其余已进入实质性审查并已公开。

        欢迎感兴趣的师生参加！

        中山大学岭南学术论坛分经济、金融和管理三个系列，是定期邀请国内外优秀学者前来开展学术交流的平台。每系列每个月定期举办2-3次。目前已经成功举办多期，并得到了各界的高度评价。