宏观经济学小组讨论活动

论文题目一：同业市场摩擦、货币政策与银行信贷供给：理论模型与实证

主 讲 人：金钊（中山大学岭南学院  博士生）

时     间：2018年10月23日（周二）3：00 PM

地     点：岭南堂汪道涵会议室

摘     要：近年来，中国商业银行的资产负债结构和同业市场有了很大变化，这对央行的货币政策操作形成巨大挑战。本文构建了一个银行间的局部均衡模型，并运用中国2007-2016年间的银行数据，考察同业市场摩擦如何影响银行对货币政策的反应。理论模型和实证研究结果均显示，同业市场摩擦加大了同业利率的波动性，削弱了银行对货币政策的反应。接着，本文进一步考察了央行的流动性便利工具对同业市场和银行贷款供给的影响。本文的研究为新形态下货币政策操作工具的改进和选择提供新的洞见。

论文题目二：IMPACTS OF MONETARY STIMULUS ON CREDIT ALLOCATION AND MACROECONOMY: EVIDENCE FROM CHINA

主 讲 人：彭业硕（中山大学岭南学院  博士生）

时     间：2018年10月23日（周二）4：00 PM

地     点：岭南堂汪道涵会议室

摘     要：We develop a new empirical framework to identify and estimate the effects of monetary stimulus on the real economy. The framework is applied to the Chinese economy when monetary policy in normal times was switched to an extraordinarily expansionary regime to combat the impact of the 2008 financial crisis. We show that this unprecedented monetary stimulus accounted for as high as a 4% increase of real GDP growth rate by the end of 2009. Monetary transmission to the real economy was through bank credit allocated disproportionately to financing investment in real estate and heavy industries. Such an asymmetric credit allocation resulted in the persistently high investment rate and debt-to GDP ratio. 

        宏观经济学讨论小组的成立旨在提供一个大家相互交流和分享的宏观经济学研究的平台。通过组织阅读和讨论国际前沿的宏观经济学文献，为做宏观经济学研究打下基础。

        每次讨论，主要包含三个部分，首先由主讲人对一篇文献进行详细的说明，然后再由点评人对基于该文献最新的发展以及可能存在的问题，进行介绍，最后再结合中国经济，讨论相应的研究问题。

        欢迎本科生、硕士生及博士生参加！