2022金融高管系列讲座⑨：产业扩张逻辑下的并购交易

   4月26日晚，中信证券保荐代表人、华南投行联席负责人吴仁军先生应邀做客我院金融高管系列讲座，给同学们带来了主题为“产业扩张逻辑下的并购交易”的分享。岭南学院金融学副教授戴芸主持本次讲座。

       讲座主持人戴芸老师向同学们介绍了中信证券保荐代表人、华南投行联席负责人吴仁军先生，并对嘉宾的参与表示诚挚的欢迎。吴仁军先生分享了他从事产业并购的经验以及并购交易背后的商业逻辑，为同学们带来了一场兼具理论内涵和实践经验的线上讲座，进一步启发同学们对产业并购交易的深刻思考。

吴仁军先生应邀作关于并购交易的主题讲座

       吴仁军先生从2021年全球并购市场的概况讲起，以公开数据呈现为基础，从全球并购及A股通道并购的交易规模、交易数量、行业结构三方面梳理了并购市场的发展概况，解释了各项数据指标的内涵及其产生逻辑，并对2021年全年并购市场的发展趋势提出了富有见解的判断。吴仁军先生提及，外资对华并购规模近年来保持相对稳定，说明我国对外资仍保持较强的吸引力；但在全球贸易保护主义抬头、中美贸易摩擦及新冠疫情等多重因素的冲击下，中企出海并购规模近年下滑趋势明显。从境内来看，2021年并购规模和交易笔数均有不同幅度的下滑，但笔均交易金额呈现出相对显著的上涨趋势。

       接着，吴仁军先生从近年发布的相关政策法规出发，为同学们介绍了监管环境的变化趋势以及政策对并购重组的影响，并深入剖析了公司在资本市场上的五种重要业务：分拆上市、债务重组与重整、重组上市、私有化与控股权转让。其中，吴仁军先生为同学们深入浅出地介绍了SPAC（Special Purpose Acquisition Company，特殊目的并购公司）、借壳上市等概念以及私有化在美国与香港的市场发展状况与政策监管环境。

吴仁军先生线上演讲

       最后，吴仁军先生从产业布局的角度，为同学们介绍了产业并购的核心逻辑，即以主业为中心、收购同行业竞争对手及上下游企业，拓展产业布局，形成竞争壁垒，以获取高额估值溢价并抢占产业链制高点。在具体的并购业务中，横向并购可以弥补企业在资源配置层面的不足，规避恶性竞争、形成规模效应以降本增效；纵向并购有利于企业进入产业链高附加值领域、控制价值链高点；而新兴行业并购则拓宽了企业的业务增长面，有利于其获取新兴行业增长所带来的红利。但吴仁军先生也提及，产业并购并不仅仅如同普通的市场交易一样简单，并购后如何整合不同企业的组织与业务是一个颇具挑战性的问题，也对并购企业管理者的能力提出了较高的要求。

同学踊跃提问

       在互动环节，同学们踊跃提问，就地产行业破产重组的深层原因、互联网平台企业反垄断、疫情政策调整对跨境并购的影响以及如何减少被收购方管理层人才流失对资产价值的影响等问题与吴仁军先生进行了深入交流。吴仁军先生针对同学们所提出的问题进行了详尽的阐释，并从资深从业者的角度提出了诸多卓有洞察力的观点。本学期第九次金融高管系列讲座在愉快氛围中圆满结束。

金融高管系列讲座

       “金融高管讲座系列”旨在搭建起金融理论与金融实践的桥梁，每周定期邀请金融界知名高管进行主题讲座，介绍资本市场、金融制度、投资银行、基金、期货期权、风险管理、金融租赁、保险精算等方面的发展现状和趋势，为学生确定选择研究方向、职业规划提供参考和借鉴。目前已经成功举办多期，得到了各界的高度评价。