讲座名称：Benefits and Risks of Shadow Money

主讲人：Yajun Xiao 都柏林大学助理教授

主持人：李仲飞 教授

时间：2019年11月12日2:30pm-4:00pm

地点：管院M311    

主办团队：“金融服务资源配置与风险管理”科研团队

欢迎大家前来参加！

嘉宾简介：

Yajun Xiao博士，都柏林大学助理教授，在德国法兰克福大学获得金融学博士学位，在德国凯泽斯劳滕大学获得数学硕士学位，在中国同济大学完成了本科学业。在加入UCD之前，Yajun Xiao博士是悉尼科技大学金融学讲师，弗莱堡大学博士后。Yajun Xiao博士研究兴趣主要集中在公司融资引起的资本结构和期限错配、银行体系的收缩风险、存在市场摩擦的资产定价等方面。他的研究还集中在定量金融的其他主题。论文发表在《Review of Finance》、《European Financial Management》、《Quantitative Finance》等期刊。

内容简介：

We study the impact of run-prone shadow money on the stability of the banking system. Banks compete for insured depositors and uninsured shadow money investors and default endogenously. We estimate and calibrate our model to the Chinese banking sector and find that shadow money investors are run-prone but depositors are not. In our model, multiple equilibria emerge and may lead to severe financial distress with large welfare losses. Negative shocks to assets underlying shadow money amplify financial fragility. Furthermore, rollover costs can cause runs on shadow money. Imposing capital requirements on shadow money improves the stability of the banking system.