讲座简介：      

       本报告试图对中国股市正反馈教育的不对称性进行一个系统的分析。报告首先通过日度和日内高频数据，展示中国股市存在着正反馈交易现象，而且表现出与发达国家截然不同的不对称性，既中国股市追涨的强度远远大于杀跌的强度。然后试图找出这种不对称性出现的原因，那就是占据市场交易主体的散户“追涨守跌"力量大过了机构投资者的”追涨杀跌“力量。 我们继而发现，中国股市这种不对称性，降低了市场价格发现功能，削弱了市场的有效性。进一步实证表明，这种不对称性可以作为对中国股市有显著能力的、特殊的定价因子，展现出这种不对称性不是一种可以忽略的力量。最后，我们对两种不对称性进行了讨论，认为中国股市这种正反馈的不对称性，是对正反馈交易的一种促进，而相反的不对称则是一种抑制。因此中国股市相对于发达市场的股市，表现出更多的动荡。

主讲人简介：

       杨晓光教授，中国科学院数学与系统科学研究院研究员，中国科学院系统科学研究所副所长，复旦管理学杰出贡献奖、

杰青、中国青年科技奖获得者。